日前，美国两大玩具巨头——美泰和孩之宝公布了今年第一季度的成绩单。虽然两家销售业绩都惨遭同比大跌，但都对后市抱有信心。

　　业绩同比大跌超过两成

　　先来看看大家最关心的玩具销售业绩。美泰的玩具净销售额8.15亿美元，同比下跌22%;而孩之宝的同比跌幅更大，为23%，净收入为5.20亿美元。两家的毛利率均为40%，下降幅度也都是在6个百分点左右。

　　对于本季度的业绩大跌，两家公司的解释也是惊人的一致，都称是“因为清库存所致，更高的销售回扣和低价甩卖导致销售成本增加和收入减少。”不过，两家公司的高管倒是挺乐观的。美泰董事长兼首席执行官Ynon Kreiz表示：“虽然零售库存管理影响了第一季度的业绩，但公司基础业务表现良好。我们有能力继续执行我们的多年战略并为股东创造长期的利润。”美泰首席财务官Anthony DiSilvestro补充：“随着下半年航运恢复到历史水平，我们预计全年消费者需求将是积极的，收入将有所改善。”而孩之宝则在财报公告中指出：“销售额同比虽然是下降的，但是环比有所增加。”即与去年第四季度相比，已经有进步。

　　运营成本大增

　　从运营方面来看，两家公司的压力都很大。

　　美泰比较惨，是由盈利变亏损。运营损失1.15亿美元，运营利润同比减少了1.95亿美元。净亏损1.06亿美元，而在去年同期，该项目是有2100万美元的净收入的。据了解，主要是由于销售和管理费用增加了3600万美元，总费用达到了3.65亿美元，主要是由于与市场相关的加薪以及裁员遣散费和重组费用所致。

　　孩之宝情况相对好点，公司整体依然保持盈利，有1800万美元的运营利润，但同比跌幅达到85%。玩具消费品部门是公司三大业务板块中跌幅最大的。本季度消费品部门运营利润亏损4600万美元(去年同期还有约900万美元的运营利润)，同比大跌611%。财报中仅仅以>-100%来表示。

　　孩之宝2023年一季度收入运营表现

　　单位：亿美元

　　亚太区成全球增长引擎

　　从两家的地区表现来看，欧美两大成熟市场明显增长乏力，增长全靠亚太和拉美两区拉动。其中亚太增速更快。亚太区的强劲需求在刚刚结束的广交会第二期也有所体现。

　　美泰2023年一季度地区业绩表现

单位：亿美元

　　孩之宝2023年一季度地区业绩表现

单位：亿美元

　　多品类销售低迷

　　从品类来看，除极少数品类/品牌外，几乎都遭遇下跌。

　　美泰方面，除风火轮力挽狂澜带动玩具车轻微增长1%之外，其他品类业绩都大幅下跌两成。比如美泰占比最大的娃娃类，芭比娃娃和丛林小精灵系列(Enchantimals)系列均下跌，增长的部分是今年年初重回美泰怀抱的“迪士尼公主”“冰雪奇缘”系列，还有重新推出的“怪物高中”系列新品。

　　美泰2023年一季度细分品类业绩表现

单位：亿美元

　　孩之宝方面，并没有按品类分，而是按品牌分，都是全线下跌。但好消息是，自有品牌是跌幅最小的，仅为-6%。“龙与地下城”“万智牌”“变形金刚”这些经典品牌在一季度都是增长的。跌幅最大的是合作品牌，达到-38%，往年常常被财报提及的增长品牌功臣“星球大战”和“漫威”没有出现，同时，本季度也是“迪士尼公主”品牌回到美泰手中的一个季度，拖累所属合作品牌类目销售下滑在所难免。不过，“捉鬼敢死队”系列玩具和新加入的IP品牌“夺宝奇兵4：命运的转盘”玩具有所增长。另外，小猪佩奇、培乐多等品牌产品销量是增加的。

　　倚重IP及娱乐业务翻身

　　关于后市，两家都抱有乐观的态度，而且双方都寄望于IP产品及娱乐业务。

　　首先，两家近日宣布了重磅的品牌授权合作协议，涉及的品牌均是两家的知名大牌，包括芭比、大富翁、风火轮、UNO和变形金刚等。这样有助于双方品牌进入新的品类，并获得新的增长机会。

　　美泰则在财报中进一步明确了自家策略的两个方向。一个是增长IP驱动的玩具业务(Grow IP-driven Toy Business)：比如，签下了迪士尼新片《星愿》(Wish)(暂译)，推出了迪士尼新片《小美人鱼》全新娃娃系列，重启了经典IP“巴尼与朋友”(Barney)。另一个方向则是，扩大娱乐内容输出(Expand Entertainment Offering)，旗下的风火轮、芭比、重启的怪兽高中都会有节目或游戏推出，吸引新消费群。

　　而孩之宝在IP储备方面同样充分。比如在6月有《变形金刚：超能勇士崛起》电影上映，电视剧IP有：《曼达洛人第三季》《星球大战阿索卡》《银河护卫队3》《蜘蛛人：穿越新宇宙(第二部)》《夺宝奇兵4：命运的转轮》;动画方面还有《星球大战：少年绝地大冒险》等。孩之宝称，经过一季度的库存清理，有望在第二和第三季度实现自有库存的健康改善。